10月22日，銳迪科向SEC提交上市文件準備登陸NASDAQ，計劃融資一億美元，按照銳迪科公布的財務報告，2010年上半年營收7620萬美元，實現利潤840萬美元，與國民技術2009年營收7000萬美元登陸創(chuàng)業(yè)板融資22億元人民幣相比，銳迪科融資額度只有不到后者三分之一，為什么銳迪科不在國內創(chuàng)業(yè)板發(fā)行股票，甘愿放棄三分之二的融資額度遠走NASDAQ呢？老杳認為主要包括以下幾個原因：

    一、國民技術在大陸融資超過22億元人民幣有一定的偶然性，至今真正在大陸股市上市的IC設計股只有國民技術一家，國民技術受到追捧可以理解，與當初大家對移動支付充分看好有關，隨著未來一兩年IC設計股的陸續(xù)上市，PE肯定會有所下降，融資額度也會有所下降。

    二、因為銳迪科之前在開曼注冊，如果要返回大陸上市，就要面臨股改，最快要等到一年之后方能登陸創(chuàng)業(yè)板，半導體行業(yè)本身便有一定的周期性，趕在公司業(yè)績大幅上升之際IPO無疑是最佳選擇，幾個月前老杳也曾向銳迪科推薦大陸的券商希望幫助其在大陸創(chuàng)業(yè)板登陸，據說證監(jiān)會也非常希望銳迪科這樣的優(yōu)質公司回來發(fā)行，后來之所以銳迪科放棄想必這是主要原因，此外大陸創(chuàng)業(yè)板雖然IPO財務指標較低，但競爭要遠比NASDAQ激烈，而且在大陸上市還要面臨各式各樣潛在問題的困擾，一位已經登陸創(chuàng)業(yè)板的公司董秘就曾言，在大陸上市之前只有半條命，隨時可能面臨各種挑戰(zhàn)夭折，而上市之后卻會變成九條命，既是業(yè)績再差也可以憑借炒作抬高股價，也因此造成那些準備在大陸創(chuàng)業(yè)板上市的公司像“做賊”一樣縮頭縮腦，擔心被別人知道，更擔心被媒體炒作。

    三、進入2010年雖然大陸IC設計股整體表現一般，不過與銳迪科同處一個行業(yè)的上海展訊卻已經強勢復蘇，不到兩年時間，展訊股價從最低0.7美元上漲至目前的12美元，逼近發(fā)行價，隨著山寨手機在全球流行，可以預計未來幾年作為手機芯片供應商無論展訊還是銳迪科前景看好，展訊的復蘇也令銳迪科對未來充滿期待，此外今年在美國NASDAQ IPO的Maxlinear的成功登陸并擁有高達上百倍的PE值也是促使銳迪科選擇NASDAQ IPO的重要原因，畢竟Maxlinear以Tuner為主要業(yè)務，而銳迪科同樣在Tuner市場不同凡響，Maxlinear的成功IPO對于華爾街投資商來講會更容易理解銳迪科的未來發(fā)展。

    四、雖然銳迪科選擇NASDAQ IPO可能融資額度相對較少，不過對于公司發(fā)展有明確戰(zhàn)略的公司，在NASDAQ上市后未來實施并購策略相對容易，特別是通過股票收購，大陸創(chuàng)業(yè)板IPO融資額度較大，不過增發(fā)并購實施非常困難，大陸更鼓勵企業(yè)通過現金收購，只要銳迪科能夠保持未來的高速增長，NASDAQ上市對于公司未來并購實施好處顯而易見，而并購幾乎是公司實現高速增長的最佳手段。

    此前大陸登陸NASDAQ的IC設計公司已經達到四家，中星微、展訊、珠海炬力（ACTS，2.12，+2.42%）及無錫美新，除展訊經過大幅攀升已經接近發(fā)行價外，其他三家均已經大幅度跌破發(fā)行價，許多朋友認為銳迪科可能難逃覆轍，不過老杳認為銳迪科未必如此，原因在于經過多年發(fā)展，大陸IC設計行業(yè)已經非同以往，作為手機行業(yè)芯片的重要提供商，銳迪科未來幾年值得期待，此外銳迪科也是大陸IC設計公司中多元化最好的公司，在FM、PA、Tuner、藍牙等多個領域市場名列前茅，客戶關系穩(wěn)定，雖然上半年營收只有不到8000萬，老杳估計2010年全年營收應當會超過2億美元，作為投資者可以期待。（老杳）