本文為半導體材料系列文章之成長能力篇，共選取11家半導體材料企業作為研究樣本。

本文所選取的成長能力評價指標有營收復合增長、凈利潤復合增長、扣非凈利潤復合增長，以及經營凈現金流復合增長，并以近五年經營數據作為參考。數據基于歷史，不代表未來趨勢；僅供靜態分析，不構成投資建議。

從近五年營收復合增長來看，天岳先進、有研新材、江豐電子、雅克科技、立昂微等5家企業增幅超過25％，其中天岳先進復合增長達到57．99％。 天岳先進是一家國內領先的寬禁帶半導體（第三代半導體）襯底材料生產商，主要從事碳化硅襯底的研發、生產和銷售，產品可廣泛應用于微波電子、電力電子等領域。主要產品包括半絕緣型和導電型碳化硅襯底。 收入構成上，碳化硅襯底為主要收入來源，收入占比達到82．20％，毛利率34．94％。

從近五年凈利潤復合增長來看，立昂微、雅克科技、有研新材、江豐電子等4家企業增幅超過30％，其中立昂微復合增長達到57．81％。 立昂微主營業務是半導體硅片和半導體分立器件芯片的研發、生產和銷售，以及半導體分立器件成品的生產和銷售。主要產品有6－12英寸半導體硅拋光片和硅外延片、6英寸肖特基芯片和MOSFET芯片、6英寸砷化鎵微波射頻芯片。 收入構成上，半導體硅片收入占比64．80％，毛利率40．66％；半導體功率器件收入占比33．46％，毛利率29．95％。

從近五年扣非凈利潤復合增長來看，天岳先進、立昂微、雅克科技、中晶科技等4家企業增幅超過30％，其中雅克科技復合增長達到55．76％。 雅克科技是一家從事化學化工的企業，其主要業務包括電子材料、液化天然氣（LNG）保溫板材和阻燃劑，主要產品有阻燃劑、錫鹽類、硅油及胺類、球形硅微粉、LNG保溫復合材料、LDS設備、電子特種氣體、半導體化學材料。 收入構成上，半導體化學材料收入占比33．12％，毛利率48．37％；電子特種氣體收入占比16．40％，毛利率43．66％。

從近五年經營凈現金流復合增長來看，清溢光電、雅克科技、神工股份、阿石創等4家企業增幅超過20％，其中清溢光電復合增長達到81．55％。 清溢光電主要從事掩膜版的研發、設計、生產和銷售業務，是國內成立最早、規模最大的掩膜版生產企業之一。主要產品為掩膜版（Photomask），又稱光罩、光掩膜、光刻掩膜版、掩模版等，是下游行業產品制造過程中的圖形“底片”轉移用的高精密工具，是承載圖形設計和工藝技術等知識產權信息的載體。 收入構成上，石英掩膜版收入占比79．37％，毛利率28．45％；蘇打掩膜版收入占比16．41％，毛利率33．30％。

半導體材料企業成長能力

注：成長能力榜單中，各項指標得分按照10／11的比例換算得出，綜合得分為各項指標的平均值。如某個指標有數值，但沒有得分（即表格為空格），則該指標權重會下降。