轉型在即

再急也不能急跳墻

是不

周末這兩天，朋友圈老是看到傳言說：思科收購愛立信，并且還有具體的收購金額335億美元。

死磕的思科？還是饑渴的思科？怎么老被業內謠言收購這個收購那個，看看思科之前的收購，你們覺得他們進了思科的懷抱后小日子真的滋潤么？

阿明觀察分析：思科如何，看看財報。

思科2018財年凈營收為493億美元，比2017財年的480億美元增長3％。

按照美國通用會計準則，思科2018財年凈利潤為1億美元，比2017財年的96億美元下滑99％。

不按照美國通用會計準則，思科2018財年凈利潤為127億美元，與2017財年的121億美元相比增長5％。

到了思科2019財年第一季度（截至2018年10月27日季度）凈利潤就有了35億美元，同比增長48％；凈營收為131億美元，與去年同期的121億美元相比增長8％，超出預期。當然大頭還是來自思科路由器和交換機等產品的銷售，收入為98．9億美元，同比增長9％；小頭來自應用業務（包括協作工具和AppDynamics商業軟件）營收增幅最高，同比增長18％至14．19億美元。

思科面臨來自云業務帶來對傳統基礎架構產品如交換機和路由器的銷售壓力，8月，思科宣布將以23．5億美元現金收購Duo Security，這是一家基于云的訪問控制和多因素驗證方案提供商。思科心里還是想著怎么轉化業務模式，怎么從硬件到軟件到云服務的轉型。

但是，畢竟當前的核心產品業務收入還是網絡硬件，并且還是處于一定的穩定和增長，雖然增長率很低，在這樣的情況下思科又有所顧慮了。

步子邁大了，必然容易扯著蛋。那么思科的步伐就這樣慢慢地散著走，那么2019財年全年的凈利潤按照美國通用會計準則來算會不會更慘淡，真的不好說了。

但，唯一可以肯定的是：思科如果變化再如此慢吞吞的話，未來3－5年會活得十分難看。

（Aming）

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——阿明／撰文——

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